Investera

Den oemotståndliga 2-åriga statsobligationen

Avkastningen på den 2-åriga statsobligationen fortsatte att minska under förra veckan och slutade veckan med ett lägre avkastning än i början av 2009. Det faktum att den 2-åriga avkastningen på räntan nu är lägre på årsbasis är uppseendeväckande med tanke på den robusta utvecklingen av mer riskfyllda investeringar som företagsobligationer, högavkastningsobligationer, råvaror och till och med aktier. På ytan skulle ett nytt låg för året på 2-års noten indikera en växande flyg-till-säkerhet rally. Det finns emellertid flera rationella skäl till minskningen av 2-åriga räntebärande avkastningar. Ingen av dessa är relaterade till ökad riskaversion bland investerare om en förnyad ekonomisk nedgång.

T-Bill-försörjningsminskning

Den mest dominerande faktorn har varit en anmärkningsvärd minskning av kassakostnaden. I mitten av september meddelade finansministeriet att det inte skulle återge 185 miljarder dollar i förfallna statsskuldväxlar som ursprungligen utfärdades som en del av det kompletterande finansieringsprogrammet (SFP). SFP lanserades under fjärde kvartalet 2008 för att hjälpa likviditeten i obligationsmarknaden under finanskrisens höjd. Med likviditeten på obligationsmarknaden förbättrats väsentligt och finansdepartementet ville förlänga den genomsnittliga löptiden för den utestående skulden, beslutade statsskulden att låta alla än 15 miljarder dollar av SFP-sedlar helt mogna. Resultatet var en minskning med 10% av räkningsmarknaden eftersom den sista SFP-kontot mognades i slutet av oktober.

Leveransnedgången kommer vid fel tidpunkt när vi närmar oss finansieringsbehovet i slutet av året. Som årsskiftet kommer banker och andra institutioner att förbereda sig för att städa upp balansräkningar genom att köpa statsskuldväxlar och andra högkvalitativa kortfristiga placeringar. För att undvika illikvida handelsvillkor under semestern, börjar denna process ofta före Thanksgiving. Marknaden för kommersiella papper, i huvudsak företagsversionen av en proposition, reduceras avsevärt till följd av att leverans och försvinnande av specialfordonstransporter (SPV) försämras och därmed mer än vanligt betonas på sedlar som valet av fordon. Efterfrågan på att finansiera vid årsskiftet återspeglas redan i nollavkastning på alla statsskuldväxlar som förfaller i januari. Dessutom har penningmarknads tillgångar minskat, men på 3,3 miljarder dollar utgör de en stor källa till stadig köpkraft.

Fed är din vän

En vänlig Federal Reserve har också varit en viktig drivkraft för det 2-åriga avkastningen. Fed fortsätter att betona den utvidgade perioden, det är ett språk när man hänvisar till Fed-fonden. Förra veckan upprepade Fed-ordföranden Ben Bernanke, som talade inför NY Economic Club, att Fed-fondernas ränta skulle förbli låg för en utvidgad period. Hans anmärkningar gjorde absolut ingen hänvisning till borttagandet av monetära stimulans eller vidta åtgärder för att mer proaktivt minska kontanter i det finansiella systemet.

De flesta Fed-talare har upprepat Bernanks meddelande med försiktiga kommentarer om att ta bort stimulans för tidigt. Nyligen föreslog St Louis Fed president Bullard att Fed kanske vill behålla möjligheten att öppna köpoptionsprogram utöver mars 2010 och när man frågade om timing för förstegångsökning ökade Chicago Fed president Evans, Äúinto åtminstone i mitten av 2010, , Och den första ökningen kan inte komma förrän, Äúlate 2010, kanske senare när det gäller 2011., Fed-fondens terminsprissättning, en av de bättre mätarna av Fed-ränteförväntningarna, indikerar att den första kursökningen kommer att komma till september FOMC möte. Tidigare Fed-futures visade att den första kursökningen skulle ske vid FOMC-mötet i juni.

Var är tvåårsräntan?

Nedgången i det 2-åriga notavkastningen till 0,73% håller det fortfarande i ett område som vi i stort sett överväger verkligt värde. 2-årsperioden upprätthåller ett snävt förhållande med målet Fed-fonder. Normalt, när Fed är i venta, har 2-årsavkastningen handlat 0,50% till 1,00% över Fed-fondens kurs. Med mål Fed-medel för närvarande 0,0% till 0,25%, är det nuvarande 2-åriga avkastningen ungefär i linje med historiska intervall. Det är inte ovanligt att 2-åriga avkastningen är lägre än Fed-fondernas takt när marknaden förväntar sig en räntesänkning. Även om det inte finns något utrymme för en lägre Fed-fondskurs, kan det 2-åriga avkastningen sjunka ytterligare om marknaden verkligen trodde att ekonomin försämrades igen eller att den andra monetära stimulansen var kommande.

Inhemska banker och utländska centralbanker har också spelat roller i ett lägre 2-årigt räntebärande avkastning. Svag lånebehov har lämnat inhemska banker med överflödiga pengar reserver. Med pengar som ger intet, investerar banker i långfristiga värdepapper som 2-års noten. Kortfristiga värdepapper är mycket mindre känsliga för ränteförändringar och när Fed betonar att den är kvar i längre tid minskar risken för att hålla en sådan position.

Utländska centralbanker har köpt 2-åriga statsskulder som en del av en förnyad ansträngning i valutaintervention. Nedgången i US-dollarn till dess lägsta punkt har orsakat oro från utländska regeringar vars ekonomier är beroende av export till USA Utländska regeringar, via sina centralbanker, har nyligen försökt att försvara dollarn genom köp av kortfristiga löptidskassor.

Minskningen i den 2-åriga statsskuldavkastningen till nivåer som bevittnades under toppen av finanskrisen har säkert fått investerarnas uppmärksamhet. Fallet i 2-årsavkastningen har varit särskilt anmärkningsvärt med tanke på den starka utvecklingen av mer riskfyllda investeringar under 2009. Men flera faktorer, inklusive en minskning av statsskuldförsörjningen, upprepar Fed sin förlängda period, meddelandet, överskott av bankreserver, och utländska köp, har arbetat tillsammans för att driva de två år till sina lägsta nivåer under de senaste 12 månaderna. Dessa faktorer, och inte en förnyad köp-till-säkerhetsköp på förnyade ekonomiska bekymmer, har varit ansvariga för nedgången i 2-åriga räntesatser.

  • Detta utarbetades av LPL Financial.De åsikter som uttrycks i detta material är endast för allmän information och är inte avsedda att ge specifika råd eller rekommendationer till någon individ. För att avgöra vilka investeringar som kan vara lämpliga för dig,
  • kontakta din finansiell rådgivare innan du investerar. All prestationsreferens är historisk och garanterar inte framtida resultat. Alla index är omanagda och kan inte investeras direkt.
  • Statsobligationer och statsskuldväxlar garanteras av den amerikanska regeringen när det gäller tidsbetalning av huvudstol och ränta och, om de hålls till förfall, erbjuder en fast avkastning och fast huvudvärde. Värdet av fondandelar är emellertid inte garanterat och kommer att fluktuera.
  • Marknadsvärdet på företagsobligationer kommer att fluktuera, och om obligationen säljs före löptiden kan investerarens avkastning skilja sig från det annonserade avkastningen.
  • Obligationer är föremål för marknads- och ränterisk om de säljs före förfallodagen. Obligationsvärdena kommer att minska när räntorna stiger och är föremål för tillgänglighet och prisförändringar.
  • Högavkastning / skräpobligationer är inte värdepapper i värdepapper, innebär stora risker och bör i allmänhet ingå i den diversifierade portföljen av sofistikerade investerare.
  • Hypoteksbidragna värdepapper är föremål för kreditrisk, standardrisk, förutbetalningsrisk som verkar mycket som samriskrisk när du får din huvudstol tillbaka tidigare än den angivna löptiden, förlängningsrisken, motsatsen till förskottsbetalning
  • risk- och ränterisk.
  • Kommunala obligationer är beroende av tillgänglighet, pris och marknads- och ränterisk säljs före förfallodagen.
  • Obligationsvärdena kommer att minska som räntehöjning. Ränteintäkter kan vara föremål för alternativ minimiskatt.
  • Federalt skattefri men annan statlig och lokal beskattad kan ansöka.
  • De snabba kursväxlarna på råvaror kommer att leda till betydande volatilitet på investerarnas innehav.
  • Lagerinvestering innebär risk inklusive eventuell förlust av huvudstol.

Titta på videon: Småfilmer - 3 berättelser om Fia och djur

Populära Inlägg

Kategori Investera, Nästa Artikel

En omfattande guide till investering för pensionering
Investera

En omfattande guide till investering för pensionering

Bildkredit: Flickr Okej, så jag har lyssnat på vad du har fått säga om att minska mina kostnader och spara alla dessa pengar - nu vad ?! För de flesta är pensionen den primära funktionen för sina investeringskonton. Detta inkluderar IRA, 401 (k) s och deras Roth-ekvivalenter. Det kan bli ganska dumt eftersom man försöker sikta genom det tekniska jargonget och jag kan ärligt säga att det tog mig en stund att fullt ut förstå skillnaden mellan alla alternativ för att spara för pensionering.
Läs Mer
Den oemotståndliga 2-åriga statsobligationen
Investera

Den oemotståndliga 2-åriga statsobligationen

Avkastningen på den 2-åriga statsobligationen fortsatte att minska under förra veckan och slutade veckan med ett lägre avkastning än i början av 2009. Det faktum att den 2-åriga avkastningen på räntan nu är lägre på årsbasis är uppseendeväckande med tanke på den robusta utvecklingen av mer riskfyllda investeringar som företagsobligationer, högavkastningsobligationer, råvaror och till och med aktier.
Läs Mer
Roth IRA riktlinjer för kvalificering
Investera

Roth IRA riktlinjer för kvalificering

När filmen 300 debuterade mina bästa vänner och våra fruar tog alla under två timmar till närmaste IMAX-teater som var glada att fånga en fantastisk flicka. Vi var så pumpade fram tills vi kom fram till biljettfönstret och showen såldes ut. Har du någonsin varit så exalterad för något bara för att ta reda på att du inte var berättigad att komma in?
Läs Mer
401k Rollover till IRA erbjuder ett brett utbud av fördelar
Investera

401k Rollover till IRA erbjuder ett brett utbud av fördelar

Rollover IRA Den bästa delen om en 401k rollover till en IRA är att det är mycket lättare än att lära din hund att göra samma trick. Ännu bättre är det jämfört med arbetsgivare-sponsrade pensionskonto, en 401 k rollover kan ge dig det bredaste utbudet av investeringsalternativ och den största flexibiliteten för distributionsplanering vid pensionering.
Läs Mer